东材科技(601208.CN)

鹰眼预警:东材科技应收账款增速高于营业收入增速

时间:20-08-26 06:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日,东材科技(601208)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为8.75亿元,同比增长4.63%;归母净利润为2.27亿元,同比增长731%;扣非归母净利润为6189.21万元,同比增长214.32%;基本每股收益0.363元/股。

公司自2011年5月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为6.33亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对东材科技2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为8.75亿元,同比增长4.63%;净利润为2.28亿元,同比增长742.29%;经营活动净现金流为2606.98万元,同比增长269.81%。

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续增长,营业成本增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为-3.32%、3.16%、4.63%,营业成本同比变动分别为3.34%、-0.54%、-1.96%,收入与成本趋势背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)8.11亿8.36亿8.75亿营业成本(元)6.73亿6.69亿6.56亿营业收入增速-3.32%3.16%4.63%营业成本增速3.34%-0.54%-1.96%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长27%,营业收入同比增长4.63%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速-3.32%3.16%4.63%应收账款较期初增速16.06%13.36%27%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.11低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)1482.54万-1535.23万2606.98万净利润(元)938.81万2707.09万2.28亿经营活动净现金流/净利润1.58-0.570.11
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为25%,同比增长25.24%;净利率为26.06%,同比增长705.04%;净资产收益率(加权)为9.33%,同比增长697.44%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为25%,同比大幅增长25.24%。

项目201806302019063020200630销售毛利率16.99%19.96%25%销售毛利率增速-23.96%17.49%25.24%
从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为71.3%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)841.91万982.58万1.63亿净利润(元)938.81万2707.09万2.28亿非常规性收益/净利润31.1%36.3%71.3%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为38.42%,同比增长55.36%;流动比率为1.51,速动比率为1.27;总债务为9.3亿元,其中短期债务为4.31亿元,短期债务占总债务比为46.3%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为2.03,1.83,1.51,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)2.031.831.51
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为1.1、1.08、0.7,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率1.11.080.7
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为16.89%、17.22%、36.22%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)3.92亿4.04亿9.3亿净资产(元)23.2亿23.45亿25.68亿总债务/净资产16.89%17.22%36.22%
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.67,广义货币资金低于总债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)5.05亿3.6亿6.25亿总债务(元)3.92亿4.04亿9.3亿广义货币资金/总债务1.290.890.67
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.29、0.89、0.67,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)5.05亿3.6亿6.25亿总债务(元)3.92亿4.04亿9.3亿广义货币资金/总债务1.290.890.67
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.9亿元,较期初变动率为128.14%。

项目20191231期初预付账款(元)3786.55万本期预付账款(元)8638.82万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长128.14%,营业成本同比增长1.96%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速37.35%-2.61%128.14%营业成本增速3.34%-0.54%-1.96%
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.5亿元,较期初变动率为143.85%。

项目20191231期初其他应付款(元)2220.95万本期其他应付款(元)5415.84万
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.5亿元、1亿元,公司经营活动净现金流分别0.1亿元、-0.2亿元、0.3亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)1553.74万4810.05万1.02亿经营活动净现金流(元)1482.54万-1535.23万2606.98万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.84,同比增长6.09%;存货周转率为3.11,同比增长4.22%;总资产周转率为0.24,同比下降11.01%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.27,0.27,0.24,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.270.270.24总资产周转率增速-1.93%-0.55%-11.01%
• 固定资产变动较大。报告期内,固定资产为20亿元,较期初增长50.94%。

项目20191231期初固定资产(元)13.23亿本期固定资产(元)19.97亿
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为1.9亿元,较期初增长169.46%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)6875.33万本期其他非流动资产(元)1.85亿
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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