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化工行业报告:油价持续反弹,涤纶丝等品种受益

发布时间:2015-05-04    研究机构:方正证券

1、行业动态及观点

原油:上周WTI和布伦特油价继续上涨,幅度在3%左右,其中WTI油价重新逼近60美元/桶的大关。供给端,1)此前1周美国库欣地区的原油库存减少50万桶至6170万桶,为去年11月以来首次下降;2)上周美国油气钻井数量减少27口,降至905口。其中石油钻井数量减少24口,降至679口;3)OPEC成员国4月日生产量骤升至逾两年最高纪录3104万桶,带来一定压力。需求端没有明显变化。下游主要石化产品涨跌互现,其中石脑油、国内丙烯、甲苯等涨幅居前,而苯乙烯和纯苯下跌。

印染行业新闻:广东潮阳区将启动建设印染环保综合处理中心,目前该中心控制性详细规划编制、环评、可研、立项、征地等前期工作正在加快推进,确保6月底前动工建设。全面强化51家拟进园的印染企业日常环保管理,在6月底前全面完成拟进园达标整改;确保58家关停取缔印染企业全面关停到位,特别是对其中16家未彻底关停的印染企业坚决按照“断水断电、拆除设备、吊销证照、清除原料”的要求进行关停取缔,涉嫌犯罪的坚决予以惩处。

粘胶短纤:中端主流市场价从2月的11300-11400元/吨上涨至目前的12400-12500元/吨(上周为12300-12400元/吨),高端主流市场价从2月的11400-11500元/吨上涨至目前的12600-12700元/吨(上周为12500-12600元/吨)。行业库存从2月的25天降低至目前的13天(上周为14天)。

天然橡胶:受橡胶供应商提振胶价以及威胁减产等多重利好因素刺激,天胶价格从4月初的1.20万/吨左右上涨至目前的1.30万/吨。截至4月30日青岛保税区橡胶总库存下降3%。最新进出口数据:3月我国天然橡胶(含胶乳)进口22.04万吨,同比减少18.55%,环比增加24.38%;出口454.44吨,同比减少5.13%,环比增加68.85%。1-3月累计(含胶乳)进口61.50万吨,同比减少23.56%,累计出口1031.01吨,同比减少49.98%。

丁辛醇:市场价分别从2月初的约6400元/吨和7500元/吨上涨至目前的约7500元/吨和8400元/吨(上周约为7250元/吨和8000元/吨)。装置情况:吉化、大庆的丁辛醇装置停车中;因天津临港工业区公共工程检修,天津碱厂50万吨丁辛醇将于5月初停车10-15天。

2、个股观点

近期大部分化纤类产品或多或少的上涨也表明了油价与其内在联系,结合对行业供需趋势的研究和判断,化纤类我们重点推荐涤纶丝子行业,相关标的:桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703)、海利得(002206)。而改性塑料子行业建议关注:金发科技(600143),除受益于油价上涨外,公司在供应链金融服务的布局也值得期待。甲乙酮相关标的:齐翔腾达(002408)。

除了从油价上涨受益的角度选股外,我们从自下而上的角度还重点看好转型、业绩拐点、行业整合等较为明确的相关个股。转型品种看好:史丹利(002588)、美达股份(000782)。其中史丹利积极打造“四大平台”推进农业服务体系,今年是公司改革元年,未来市场空间巨大。业绩拐点看好:永太科技(002326)、安利股份(300218)、华昌化工(002274)、利尔化学(002258)。印染行业整合加速重点推荐:航民股份(600987),公司趋势向好,价格业绩弹性大,未来外延扩展也或将有惊喜。

此外,我们还建议重点关注“互联网+”领域的诺普信(002215)、西陇化工(002584)、新洋丰(000902)等;回天新材(300041)、东材科技(601208)(601208)等。

3、主要化工产品价格涨跌幅排行榜

上周涨幅前十:苯酐(11.36%)、国内石脑油(10.42%)、二甲苯(6.84%)、液氯(6.25%)、HDPE(高密度聚乙烯)(4.55%)、辛醇(4.53%)、国内丙烯(4.27%)、天然橡胶(4%)、SBS干胶(3.97%)、国际硫磺(3.85%)上周跌幅前十:乙二醇(-8.07%)、焦炭(-5.92%)、液化气(-5.75%)、二乙二醇(-5.07%)、软泡聚醚(-4.76%)、硬泡聚醚(-4.59%)、1,4-丁二醇(-4.02%)、PTA(-3.77%)、PTMEG(-3.7%)、醋酸(-3.51%)

4、盈利预测和投资评级调整:

本周无。

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