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化工行业周报:国际油价小幅上行,大宗产品价格行情转好

发布时间:2015-04-15    研究机构:渤海证券

产品市场行情转好受油价整体上调以及旺季需求上调影响,本周大宗化工产品市场整体向好。所观测的130 个产品中,产品价格下跌数量较上周减少9 种,为24 种,占比18.46%,部分产品价格上调;受油价和需求双支撑,煤化工产品和石化产品价格涨幅较大,如二甲苯、甲苯、丁二烯聚乙烯、苯乙烯等,此外,炭黑本周每吨涨幅360 元左右;处于价格下跌系列的产品主要为环氧丙烷、软泡聚醚、氨纶以及纯碱和烧碱等。此外,本周电池镍材料跌幅也较大。

行业及公司信息。

1、四川美丰发布一季度业绩预告;2、江山股份发布一季度业绩预告。

市场表现及投资策略。

4 月3 日-4 月10 日,大盘震荡上行,期间指数沪深300 指数上涨4.17%,而申万化工行业涨幅排在后面,跑输沪深300 1.72 个百分点,申万28 个子行业中排名第15 位;细分子行业中,氨纶、日化用品、氟化工、涤纶和民爆用品等五个子行业涨幅居前,分别上涨14.78%、8.88%、6.53%、6.05%和5.62%。

此外,本周仅涂料油漆和磷化工行业表现下跌,分别下跌3.11%和3.42%。

目前行业整体估值为32.58 倍,相对于沪深300 的估值溢价率为106.20%,行业估值大幅提升,估值溢价率较上周有所下调。

展望后市,虽然目前大宗市场逐步进入旺季,市场逐步启动,市场成交量有所增加,但力度有限,后期仍需看基建等下游市场行情。从上周行业投资市场表现看,增发概念、国改预期以及互联网+等仍是主导个股走势的主要原因。预计后市化工行业所面临的大环境仍将以国改、油价波动以及“一路一带”等大政策为主,在这种背景下,我们认为对于化工行业的选股仍要在上述条框内选择业绩稳定的,且有较好预期的个股。股票池推荐:受益于油价下跌,原料成本价差增大,盈利提升,且水性涂料项目即将投产的,化工蓝筹万华化学;受益于行业产能缩减,产品价格提升,盈利上行,且涉足供应链金融业务的浙江龙盛;受益于原材料价格下跌以及汽车用改性塑料市场启动明显的普利特;受益于光伏回暖,聚酯薄膜和聚丙烯薄膜募集项目陆续投产,储备产品丰富,业绩持续放量的东材科技(601208);渠道优势明显,行业周期景气上行,打造金融产业闭环的诺普信。

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