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化工周报:市场任性,化工股强者恒强

发布时间:2015-04-07    研究机构:方正证券

1、行业动态及观点

原油:上周油价波动走势较为明显,单周WTI油价小幅上涨,而布伦特跌幅超过2个百分点。供给端,1)伊朗核谈达成框架性协议引发市场对伊朗扩大原油供应的忧虑;2)EIA数据显示此前1周美国原油库存增加477万桶。需求端,美国3月新增非农就业12.6万(不及预期),使美联储加息时间预期推迟。截至周末,布伦特与WTI原油价差从此前1周的7.54美元/桶缩小至5.81美元/桶。下游主要石化产品中国内纯苯和丙烯涨幅较大,而国际石脑油等跌幅居前。

PTA:周一(4.6日)晚,位于福建漳州的古雷PX项目突然发生爆炸。古雷PX项目由翔鹭集团旗下的腾龙芳烃(厦门)有限公司所有,总投资137.8亿、年产80万吨对二甲苯。(备注:新环保部长曾在两会表示:PX是非常重要的工业技术产业,垃圾焚烧等设施是重要的城市基础设施,我们要支持这些设施的建设,但是要依法建设。)

粘胶短纤:中端主流市场价从2月的11300-11400元/吨上涨至目前的11450-11550元/吨,高端主流市场价从2月的11400-11500元/吨上涨至目前的11500-11600元/吨。行业库存从2月的25天降低至目前的18天。在行业自我强化下,粘胶短纤行业供需格局有望好转。粘胶相关的上市公司有:澳洋科技、南京化纤、三友化工、新乡化纤。粘胶短纤价格每上涨500元/吨,对应增厚EPS分别约为:0.15元、0.13元、0.09元和0.07元,弹性较大。

钛白粉新闻:进入4月,国内多家钛白粉企业再次提价。继1日产能排名国内前三的山东东佳上调300元/吨后,西南区域的攀钢钛业2日也跟涨300元/吨,区域企业涨幅在200-500元/吨。目前,国内金红石型价格较上月同期涨幅在1.5%-2%,而本月中旬全球最大钛白粉生产商杜邦和第二大亨斯迈将联合提价。

2、个股观点

近期大盘连续上行,各大板块轮番演绎,市场尽显任性本质。站在目前时点,我们判断弹性大和稳健型品种将更受市场青睐,而化工的细分子行业较多,市场总能从中寻宝,相关优质标的将会强者恒强!向上弹性大的主要集中在我们此前不断强烈推荐的转型、业绩拐点等相关标的,其中转型品种继续看好:美达股份(000782)(全市场独家品种),其参股公司圣美迪诺的血糖仪订单爆发式增长,后续空间巨大。业绩拐点重点推荐:永太科技(002326)、安利股份(300218)、利尔化学(002258)、华昌化工(002274)等。我们是全市场卖方之中最早提出永太科技2014年迎来业绩拐点的论断,公司具有业绩安全边际,内生增长和外延发展协调共进!而利尔化学我们自去年以来持续坚定推荐,我们认为好行业和好公司终究会有好表现,草铵膦为公司市值催化最大亮点!

稳健品种主要集中在农化(复合肥和农药)板块,相关优质标的具备业绩安全边际,而受益于“互联网+”其估值水平得到提升。重点推荐标的:诺普信(002215)、史丹利(002588)、金正大(002470)、新洋丰(000902),其中诺普信的农集网为公司注入高弹性,而员工持股计划也表明管理层及其他核心员工对公司未来发展的坚定信心!

周期品建议积极关注钛白粉、涤纶长丝等子行业。钛白粉相关标的:佰利联(002601),逻辑在于行业供需逐步改善,公司氯化法也是一大看点。涤纶长丝相关标的:桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703),逻辑在于产业链利润向涤纶长丝环节倾斜,产业链金融服务值得期待。自下而上品种重点推荐轮胎板块的风神股份(600469)和赛轮金宇(601058)、航民股份(600987)、回天新材(300041)、雅本化学(300261)、东材科技(601208)(601208)。

3、主要化工产品价格涨跌幅排行榜

上周涨幅前十:环氧乙烷(8.64%)、HDPE(7.77%)、醋酸(5.77%)、国内纯苯(5.5%)、TDI(5.33%)、PP(4.95%)、天然气(4.75%)、苯胺(4.72%)、PVC(4%)、万华纯MDI(挂牌)(3.92%)

上周跌幅前十:原盐(-13.51%)、液氯(-11.76%)、液化气(-7.14%)、国际汽油(-5.05%)、合成氨(-4.72%)、国际石脑油(-4.21%)、棉短绒(-4%)、磷酸(-3.85%)、丙烯酸异辛酯(-3.64%)、三聚磷酸钠(-3.45%)

4、盈利预测和投资评级调整:

本周无。

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