移动版

东材科技:打开军需市场,拓展产品空间

发布时间:2014-03-28    研究机构:华融证券

事件

东材科技(601208)发布公告:1,与中国人民解放军总后勤部军需装备研究所签署合作协议,双方就开展碳纤维增强复合材料,个体防护装备和电子束辐照聚酯纤维阻燃抗熔融技术合作研究有关事宜达成合作协议。

2,公司以3000万价格,收购天津中纺凯泰特种材料科技有限公司的全部股权。

两份协议帮助公司进入军用装备领域

根据协议,总后军需所将以其拥有的碳纤维增强复合材料技术,个体防护装备技术和电子束辐照聚酯纤维阻燃抗熔融技术的科研成果、专利、专有工艺与公司合作研发防弹、个体防护和服用阻燃抗熔融滴聚酯纤维等材料项目,并积极推进相关产品在军队的应用。

而天津中纺凯泰产品主要有高性能防弹材料、高性能消防材料、特种个体劳动防护产品等,如:防弹头盔、防弹插板、防弹陶瓷、轻质防弹衣、防护服,可广泛用于消防、军队、公安、和武警战士以及特殊工种工作人员的个人防护。

两个协议为公司提供了军需用品相关的技术、科研平台、生产平台以及潜在的市场,帮助公司产品进入军用装备领域。

阻燃聚酯树脂切片产能有望打开市场

公司超募项目,3万吨无卤阻燃聚酯树脂切片产能已经于2013年建设完成。但由于下游相关市场并未打开,2013年业绩贡献不大。该系列产品可用于建筑和交通工具内饰材料、高阻燃地毯等纺织品、阻燃泡沫材料、阻燃工程塑料、阻燃薄膜等产品。与军需装备、消防装备等领域有较密切关联。两个协议有利于公司拓展无卤阻燃聚酯材料的市场,帮助该项目在2014年提高生产负荷,增加业绩贡献。

2014年公司业绩重回向上通道

受下游光伏行业波动影响,公司2012、2013年业绩连续下滑。但公司2011年上市时建设的多个募投、超募项目都开始陆续投产并贡献业绩。下游的光伏行业在国家政策的调整、扶持下,也出现向好的趋势。新建项目投产和下游行业回暖,为东材科技业绩恢复增长提供双重动力。

投资建议

我们预计东材科技2013-2015年每股收益分别为0.15、0.27、0.33元,推荐投资评级。

风险提示:原材料价格波动风险、公司投产进度低于预期、下游需求改善低于预期等。

申请时请注明股票名称